经济名词 经济杠杆-资金杠杆原理

定义

经济中的杠杆主要通过负债，用较少的本金支配更多的资产，撬动更大利润。具体的经济杠杆有：

1、政府杠杆：地方政府债务;

2、宏观杠杆：银行资产对GDP占比;

3、企业财务杠杆：企业负债。

作用

杠杆的本质是通过负债把社会闲散资源集中起来，投入到生产领域，获取更大的回报，拉动经济增长。

风险

杠杆在放大收益的同时也会放大风险。

如果地方政府过度举债，地方政府无能力按期偿还摘取的本付息，导致政府财政不能正常运转，拖欠工资和职工养老金，以及物理进行公用事业投入。

如果银行资产对GDP的占比增速过快，会带来金融危机的风险。

我国杠杆现状

我们来看看几个机构对中国总杠杆率的统计，统计口径基本是非金融企业部门、政府部门和住户部门的总负债除以GDP。

截至2015年底，央行统计总体杠杆率234%，处于偏高水平。社科院统计中国债务总额为168.48万亿元，全社会债务率为249%。

分部门来看，负债率最高的一直是非金融企业部门，2015年的负债率高达156%。政府部门（包括中央政府和地方政府）负债率从2014年的57%掉至40%，居民部门的负债率40%，但长期保持增长势头，尤其是2008年以来增速较快。

去杠杆

杠杆的本质是债务，去杠杆即去债务、降低负债率。高层提出去杠杆的本意，主要是针对金融机构和非金融企业去杠杆（尤其是“僵尸企业”）。减少借债增加直接融资，是去杠杆的直接方式，这就需要一部分人或企业来出借资金，承接负债，或者既有的债权人通过债转股降低负债。