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8月大盘站稳3000点 机构调研热情升温
经过7月13日至7月底漫长的调整结束，8月大盘重新进入升势，8月12日以来，大盘蓝筹（爱基,净值,资讯）率先走强带动沪指一举突破3100点，虽然此后市场进入窄幅震荡调整，但热点明显变多，360私有化、万达私有化、高股息概念、一带一路等纷纷遭到资金爆炒，市场赚钱效应开始显现，成交也整体上趋于活跃。
大盘企稳于3000点之上激发了机构的调研热情，随着上市公司半年报披露逐渐步入高峰，上市公司业绩备受瞩目，公募、券商、私募等也加快调研步伐。本月以来，机构总计调研4084次（截止8月23日），其中主板公司452次，中小板2220次，创业板1395次，涉及公司242家。
本周调研以中小板为主 海大集团(002311,买入)受关注
虽然本轮大盘上涨，高股息类蓝筹居功厥伟，但是，由于每一轮大盘股带领的上涨之后，中小创都会补涨，而且各种题材层出不穷，成长的故事无穷无尽，这其中牛股辈出，超额收益显著，一直以来，公募基金等机构调研的重点都在中小创板块，本周也不例外。
数据显示，本周（截止8月24日），雷曼股份(300162,买入)、长春高新(000661,买入)、万润股份(002643,买入)、海大集团、通鼎互联(002491,买入)、梦网荣信(002123,买入)、雅百特(002323,买入)、梦洁股份(002397,买入)、豫金刚石(300064,买入)、第一创业(002797,买入)、中科三环(000970,买入)共11家公司接待公募基金53次调研。
其中，水产养殖行业上市公司海大集团在8月23日接受了13家公募的密集调研，包括中融基金，国联安基金，华安基金，汇通基金，交银施罗德基金，景顺长城基金，南方基金，诺德基金，融通基金，泰达宏利基金，银河基金，银华基金，鑫元基金等。除此之外，调研海大集团的还有多家券商和私募机构。
图1 8月23日机构调研一览 数据来源：巨灵信息
扎堆调研海大集团 基金公司看中了什么？
1. 上半年业绩亮眼 增长潜力大
海大集团半年报显示，公司上半年公司营收116.20亿，同比增长20.41%，财务费用同比下降约50%，原因是自有资金比较充裕，银行贷款利息同比支出减少。公司预计1-9 月净利润为8.77-10.96 亿，同比大幅增张20%-50%。
我们注意到。在报告期内，公司经营活动产生现金流净额同比减少61.98%，公司半年报解释称主要由于资产负债表里存货和预付款项的增加导致，预计年底现金流会有所好转。结合上半年通胀阶段性走高，以及农产品(000061,买入)和水产品的价格走势，我们认为主要是受涨价提振，上半年公司扩大了生产，导致资金占用率走高，经营性现金流减少，而存货和预付款正是扩大生产的结果。
在具体产品的销售方面，公司报告称，上半年禽饲料增长33.15%，销量持续增长；猪饲料增长17.82%，二季度增速扩大。
2.下半年有望补涨 18家公募扎堆进驻
对于畜禽养殖行业而言，从传统上来说，一般进入三季度之后会逐渐开启旺季节奏。随着水灾影响逐步散去，海大集团未来业绩有望在上半年增长的基础上迎来大爆发。根据调研情况统计，受水灾影响，海大集团7月水产料华中地区下降约20%，全国整体下降8%；7月禽料增速有所放缓，销量同比增长10%，较上半年30%的增速下降20个点。目前，受水灾影响较大的华中地区洪水还未全部退去，大部分养殖户还在换水、清理鱼塘过程中，有些进度快的区域正在慢慢投料，饲料销售的恢复还至少需要一到两周时间。预计华中地区8 月水产料销量将有所下滑，鸭料所受影响比水产料更大，许多污染水域的肉鸭尚未补栏。若未来不再发生灾害性天气 ，预计华中地区水产料9 月份开始就会有所恢复 ，禽料预计9 月中旬恢复。
基于上述事实，申万宏源(000166,买入)在其调研报告中预测，公司16-18 年净利润分别有望达到10.9/15.8/19.28 亿元（盈利预测未调整），EPS 0.71/1.03/1.25 元，对应估值22/15/13 倍，同行业其他饲料企业17 年估值均在20-23X之间，在不考虑明年水产料大幅回升的情况下，给予公司17 年估值中枢偏低的估值21X，对应目标价21.6 元，一年内仍有40%的空间。
从市场表现看，从5月底至今，海大集团远远跑输农牧饲鱼以及中小板指，这与其上半年业绩增长大有径庭，相去甚远。结合公司所处位置（东莞）以及从事主业（水产养殖以及饲料），显然，公司近期业绩受台风以及水灾影响非常大。但是，作为行业龙头，公司业绩稳健，保持十分良好额增长势头。二级市场股价也是处于稳步上行态势。2015年股灾发生之后，公司股价从20.36元的最高价暴跌至最低10.46元，但是，在连续经历的股灾2.0和3.0之后，公司的股价却攀升到16元附近，整个上半年，公司股价逆势收阳飘红，与公司良好的业绩交相辉映。我们预计，下半年，随着业绩恢复，叠加公司良好的基本面支撑，股价补涨需求强烈。风走了，雨停了，一切照旧了，这个时候公募扎推调研，可谓是意味深长啊！
机构投资者从来都是一群无利不起早的家伙，在良好的基本面支撑下，公募基金纷纷重仓，扎堆抱团海大集团。数据显示，截止6月30日半年报披露结束，共有18家公募进驻海大集团。
图2. 海大集团基金持仓明细（截止2016-06-31） 数据来源：巨灵信息
招商证券(600999,买入)放狠话 豪言股价将上涨80%
值得一提的是，在公募基金集中调研的第二天，招商证券火速出具研报，将海大集团的评级提升至强烈推荐。招商证券在其研报《海纳百川，何惧洪猛？ 》中表示，基于公司所处的水产饲料以及畜禽饲料的超长猪周期拐点渐近，以及海大集团布局逐步完善，业绩全面开花可期等因素。招商证券预计海大集团2016-18 年海大集团归母净利润为10.9-18.5亿元，每股收益为0.70-1.2 元，给予17 年25-30 倍PE 得出一年内目标价区间为23.8-28.6 元，较现价具有50%-81%的上涨空间，并给予“强烈推荐A”评级。
券商的话可不可信，我们且拭目以待。反正吃瓜群众对80%的涨幅怎么着也略感不靠谱。